Berenberg: Coinbase Earn steht vor erheblichen regulatorischen Herausforderungen, Risiko der Sicherheitseinstufung
Das “Earn”-Programm von Coinbase ist nach dem jüngsten Urteil im Fall zwischen Ripple und der US Securities and Exchange Commission (SEC) besonders anfällig für regulatorische Maßnahmen, wie ein Bericht der Investmentfirma Berenberg Capital warnt.
In dem Bericht heißt es, dass das Risiko für Coinbase darin besteht, dass Earn, ein Programm, bei dem Privatanwender bestimmte Token im Austausch für Belohnungen staken können, unter die US-Wertpapiergesetze fallen könnte.
Neben der Störung des Geschäfts von Coinbase in den USA und der möglichen Beendigung des Earn-Programms könnte jede regulatorische Maßnahme gegen die große Börse auch die jüngste Aktienrallye zum Scheitern bringen, so die Warnung des Berichts.
Die Coinbase-Aktie, die an der Nasdaq-Börse unter dem Kürzel COIN gehandelt wird, ist seit ihrem Tiefstand am 6. Juni um mehr als 130% gestiegen.
Bei Redaktionsschluss am Mittwoch wurde COIN zu einem Preis von 109 $ gehandelt und lag damit deutlich über dem Tiefststand vom Juni von 46 $.
Laut Berenberg ist es der Wortlaut des Urteils im Fall Ripple vs. SEC, der das Earn-Programm von Coinbase vor Herausforderungen stellt.
In dem Urteil schrieb Richterin Analisa Torres, dass der XRP-Token von Ripple “nicht an und für sich” ein Wertpapier ist und dass seine Klassifizierung stattdessen davon abhängt, in welchem Kontext der Token verwendet wird.
Eine Aktivität für XRP-Token, die dazu führen könnte, dass sie als Wertpapier eingestuft werden, ist das Staking, bei dem Nutzer Belohnungen verdienen, wie beim Earn-Programm von Coinbase.
Kryptobörsen in den USA dürfen in der Regel keine Token zum Handel anbieten, wenn sie als Wertpapiere eingestuft werden, und dies würde den Handelsplatz zu einer nicht registrierten Wertpapierbörse machen.
Genau das hat die SEC Binance.US in ihrer jüngsten Klage gegen die Börse vorgeworfen.
Die SEC ist die Regulierungsbehörde, die für die Überwachung des Wertpapierhandels und der Wertpapierbörsen in den USA zuständig ist, während die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) für die Überwachung des Rohstoffhandels verantwortlich ist.
Bislang wurde nur Bitcoin (BTC) als Ware für regulatorische Zwecke in den USA bestätigt.
Trotz der gemischten Signale des Urteils haben Coinbase und andere große Kryptobörsen mit Sitz in den USA jedoch bereits angekündigt, dass XRP nun wieder als handelbares Asset auf ihren Marktplätzen angeboten wird.
Die meisten US-Kryptobörsen hatten XRP Anfang 2021 aufgrund von Bedenken bezüglich seiner regulatorischen Einstufung von der Liste genommen.
