Kann ein digitaler Dollar die USA retten?
"Kein Land hat mehr zu verlieren" als die Vereinigten Staaten, wenn die digitalen Währungen der Zentralbanken (CBDCs) auf den Markt kommen, behauptet der in den USA ansässige Investmentbanking-Gigant JPMorgan – was darauf hindeutet, dass eine "bescheidene" digitale Fiat-Investition möglicherweise dazu beitragen könnte, die Dominanz des Dollars für die kommenden Jahre zu sichern.
Laut der Nachrichtenagentur Bloomberg behauptet JPMorgan, dass sich die Vereinigten Staaten derzeit in einer sehr vorteilhaften Position befinden, da die Welt den Dollar als ihre globale Reservewährung verwendet. Doch mit dem zunehmenden Fortschritt der digitalen Währung, insbesondere in China und Europa, aber auch in Südkorea und anderen Gebieten, könnte die Dominanz des Dollars in Frage gestellt werden.
In den Medien wird berichtet, dass Josh Younger, JPMorgans Leiter der US-Zinsderivatstrategie, und Michael Feroli, der leitende amerikanische Wirtschaftswissenschaftler, gemeinsam einen Bericht verfasst haben, in dem er behauptet, dass digitale Währungen in der Lage seien, die Dominanz des Greenbacks in Frage zu stellen,
"Es gibt kein Land, das durch das störende Potenzial der digitalen Währung mehr zu verlieren hat als die Vereinigten Staaten. Die Ausgabe der globalen Reservewährung und des Tauschmittels für den internationalen Handel mit Waren, Gütern und Dienstleistungen bringt immense Vorteile mit sich."
Anstatt jedoch einen schnellen K.O.-Schlag zu versetzen, sagt JPMorgan, dass die Dominanz des Dollars wahrscheinlich auf nuanciertere Weise untergraben wird, falls und wenn die CBDCs anderswo in der Welt eingeführt werden.
Besonders bedroht, so die Analysten, seien "zerbrechlichere" Aspekte des Dollar-Abhängigkeitsmodells, wobei Handelsabrechnungen und das SWIFT-Zahlungssystem verwundbar erscheinen.
Die EU, die einen digitalen Euro ausgeben könnte, wenn die Pläne unter französischer Führung verwirklicht werden, könnte versuchen, sich von der wirtschaftlichen Dominanz der USA zu distanzieren. Die Analysten erklärten, dass die Aussetzung des Zugangs zu SWIFT 2018 für eine Reihe von im Iran ansässigen Banken möglicherweise gegen EU-Recht verstoßen habe.
Die Position von SWIFT würde zunehmend prekär aussehen, wenn digitale Währungen in den großen Volkswirtschaften zur Norm würden, was bedeutet, dass es für die Vereinigten Staaten schwieriger werden würde, Wirtschaftssanktionen gegen Unternehmen, Einzelpersonen und Staaten durchzusetzen.
Der Bericht spiegelte Meinungen wider, die zuvor von vielen Zentralbanken geäußert wurden,
"Insbesondere für Länder mit hohem Einkommen und die Vereinigten Staaten ist die digitale Währung eine Übung im geopolitischen Risikomanagement."
Die US-Notenbank hat zugegeben, dass sie die Möglichkeit der Ausgabe von digitalen Dollars prüft, war aber bisher in dieser Angelegenheit relativ unverbindlich – trotz der Aufrufe einiger Politiker, die einen amerikanischen CBDC zur Bekämpfung eines bevorstehenden, durch eine Coronavirus-Pandemie-induzierten finanziellen Einbruchs einsetzen wollen.
Die Autoren boten Argumentation und schrieben:
"Eine Lösung für grenzüberschreitende Zahlungen anzubieten, die auf einem digitalen Dollar aufbaut, wäre, insbesondere wenn sie so konzipiert ist, dass sie die Struktur des inländischen Finanzsystems nur minimal stört, eine sehr bescheidene Investition, um ein wichtiges Mittel zur Machtprojektion in der globalen Wirtschaft zu schützen."
Die JPMorgan-Analysten kamen zu dem Schluss, dass es "vernünftige Gründe" für die Einführung digitaler Fiats durch die Zentralbanken gäbe, aber es sei unwahrscheinlich, dass die CBDCs die transformativen Auswirkungen haben würden, die einige Leute zuvor prognostiziert haben.
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