Spot Bitcoin ETF – Ist Gary Gensler der Putin der Finanzen? Dieser Top-Anwalt denkt so, BlackRock und Fidelity Genehmigungen jetzt näher

Gary McFarlane
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Die Verzögerung des Spot Bitcoin ETF veranlasst einen prominenten New Yorker Anwalt für Unternehmensregulierung und Sonderprofessor für Recht an der Hofstra Law School zu der Aussage: “Gary Gensler erinnert mich in seiner Haltung gegenüber Kryptowährungen ein wenig an Putin”.

Der Vorsitzende der US-Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde (SEC), Gary Gensler, wird beschuldigt, ein autoritärer Regulierer zu sein, der einseitig seine Muskeln spielen lässt, anstatt sich regelmäßig mit der Krypto-Community zu beraten.

Felix Shipkevich, der Gründer und Leiter der in New York ansässigen Anwaltskanzlei Shipkevich PLLC, sagte in exklusiven Kommentaren, die Cryptonews zur Verfügung gestellt wurden, dass er die Entscheidung der Richter des District of Colombia Court of Appeals im Fall Grayscale vs. SEC für den bisher größten juristischen Sieg für Krypto hält.

Die Formulierung der Richter war so eindeutig, dass es unwahrscheinlich ist, dass die SEC in Berufung gehen wird, meint Shipkevich. Seiner Meinung nach ist es jetzt viel wahrscheinlicher, dass die SEC Bitcoin-Spot-ETF-Produkte zulassen wird – aber, vielleicht kontrovers, wahrscheinlich zunächst nur die Anträge von BlackRock und Fidelity.

In der Zwischenzeit hat die am Donnerstag veröffentlichte Nachricht, dass alle sieben bei der SEC anhängigen Anträge um weitere 45 Tage aufgeschoben werden sollen, eine Anomalie aufgeworfen, die Beobachter verwundert hat.

Alle Verzögerungsmitteilungen wurden auf der SEC-Website im Bereich “National Securities Exchanges” veröffentlicht. Aus bisher ungeklärten Gründen wurde die Verzögerungsmitteilung für den iShares Bitcoin Trust von BlackRock jedoch getrennt von den anderen Mitteilungen und in einem anderen Bereich der Website veröffentlicht.

Schlag gegen Gary Gensler von der SEC: ‘Die wichtigste Entscheidung zugunsten der Kryptoindustrie’

Die drei Richter bezeichneten das Verhalten der SEC gegenüber Grayscale als “willkürlich” und “willkürlich”, als sie dessen Antrag ablehnte, den geschlossenen Trust Grayscale Bitcoin Trust in einen offenen ETF umzuwandeln, bei dem die Anleger ihre Anteile zurückgeben können.

“Dieser Fall ist ein schwerer Schlag für die SEC und für Gary Gensler. Ich kann Ihnen sagen, dass dies meiner professionellen Meinung nach wohl die wichtigste Entscheidung zugunsten der Kryptoindustrie ist.

“Willkürlich und willkürlich – das sind meiner Meinung nach sehr starke Worte. Berufungsgerichte verwenden solche Worte normalerweise nicht.

“Um ehrlich zu sein, würde es mich überraschen, wenn die SEC gegen diese Entscheidung Berufung einlegen würde.

“So wie diese Entscheidung formuliert wurde, würde die Berufung von Rechts wegen erfolgen. Und der Antragsteller, Grayscale, sagte: “Sehen Sie, von Rechts wegen gibt es ein Verfahren, das für alle Antragsteller gleich sein muss, unabhängig von den Produkten.

“Und wenn Sie einen Antrag ablehnen, müssen Sie einen Grund dafür angeben. Und der Grund, der hier für die Ablehnung des Antrags angegeben wurde, ergibt keinen Sinn, denn rechtlich gesehen wurde genau dieses Produkt für die CME-Futures akzeptiert.

“Die SEC hat zwei Bitcoin-Futures-Fonds akzeptiert, was ist hier also anders? Ich wüsste nicht, aus welchen Gründen die SEC Berufung einlegen könnte.”

In der Tat ist Genslers Temperament und sein Modus Operandi so, wie er es in seiner Zeit als Vorsitzender der CFTC gezeigt hat, was bedeutet, dass der BlackRock Spot Bitcoin ETF ein Selbstläufer sein könnte.

Wenn man einer kürzlich veröffentlichten Kundenmitteilung von JPMorgan Glauben schenken darf, ist die Genehmigung eines Spot Bitcoin ETF nahezu unvermeidlich.

Wenn ich Gary Gensler wäre, würde ich nicht zu Grayscale rennen und sagen: “Hey, Leute, wisst ihr was? Wir hatten einen schlechten Start. Lassen Sie uns noch einmal zusammensitzen und sehen, wie wir Sie dazu bringen können, diese letzte ETP zu genehmigen. Denn das wäre doch peinlich, oder? Ich erwarte ganz sicher keine Entschuldigung, nachdem die Gerichte Worte wie willkürlich und unberechenbar verwendet haben.”

Shipkevich gibt ein Beispiel dafür, was er meint.

“Wenn Sie als Fluggast zu einem Richter gingen und sagten, ich sei von British Airways schlecht behandelt worden, man habe mir den Zugang zum Flugzeug für einen Flug von London nach JFK verweigert, und der Richter sieht sich Ihren Fall an und sagt: ‘Wissen Sie was, Sie haben einen Fall? Die Entscheidung, mir den Zutritt zu diesem Flugzeug zu verweigern, war willkürlich und willkürlich’, dann garantiere ich Ihnen, dass British Airways sich sofort bei Ihnen entschuldigen würde, wahrscheinlich gefolgt von ein paar Gutscheinen, mit denen Sie um die Welt reisen können.”

Shipkevich fährt fort: “Das werden Sie von der SEC nicht bekommen, so arbeitet sie nicht. Gary Gensler erinnert mich ein wenig an Putin – wenn Sie sich gegen ihn stellen, wird er nicht vergessen….”

Was ist also der nächste Schritt von Gensler?

Gensler wird nun eher BlackRock und Fidelity Spot Bitcoin ETFs grünes Licht geben

“Gary Genslers Ego ist ein wenig geplatzt. Wie geht es also weiter? Nach dieser nächsten 45-tägigen Verzögerung könnte er anfangen, all diese Anträge zu bearbeiten. Aber wenn ich mich in Gary Ganslers Kopf hineinversetze, glaube ich nicht, dass er das tun wird. Wahrscheinlicher ist, dass er zulässt, dass die ersten Anträge an die traditionellen Banken gehen.

Aber wäre diese Art der Bestätigung der vermeintlich kuscheligen Beziehung zwischen den Wall Street Giganten und Regierungsbehörden wie der SEC nicht ein Problem? Es wäre umstritten – Grayscale zu überspringen und direkt zu BlackRock zu gehen?

Shipkevich glaubt, dass Gensler angesichts seiner bisherigen Form nicht im Geringsten über diese Wahrnehmung beunruhigt sein wird.

“In seiner Rolle als CFTC-Vorsitzender hat er bereits viele kleine und mittelgroße Finanzinstitute mit einigen der Post-Dodd-Frank-CFTC-Gesetze und -Vorschriften zerstört, die unangemessen auf große Unternehmen zugeschnitten waren. Dodd-Frank [Rahmengesetz von 2010 zur Verschärfung der Bankenregulierung und des Verbraucherschutzes] hat meiner Meinung nach Zehntausende von kleinen und mittelgroßen Finanzinstituten wie Banken und Kreditgenossenschaften zerstört, die nichts mit der Finanzkrise von 2008 zu tun hatten.

“Und dabei hat er die größten Banken noch größer gemacht, während kleinere und mittelgroße Banken die unangemessen hohen Anforderungen, die für die großen Banken leichter zu erfüllen waren, nicht einhalten konnten.”

“Er ist die Person, die meiner Meinung nach in erster Linie dafür verantwortlich war, dass Goldman Sachs und die anderen großen Banken noch größer wurden. Alle großen Banken hatten nach der großen Finanzkrise genügend Kapital, aber sie bekamen trotzdem viel Geld von der Regierung. Das Ergebnis war, dass ihr Marktanteil insgesamt gestiegen ist; sie wurden belohnt. Aber wenn Sie sich die kleineren Banken und Kreditgenossenschaften ansehen, die es in den USA gibt – sie wurden zerschlagen.

“Kleine Banken und Kreditgenossenschaften wurden kleiner, weil sie die lächerlich lästigen und unangemessenen Regulierungs- und Compliance-Anforderungen einfach nicht erfüllen konnten.

“Dann ging er zur SEC über. Und wenn Sie sich sein primäres Ziel bei der SEC ansehen, dann besteht es fast darin, diese Art von Haltung zu wiederholen, dieses Mal gegen den Kryptomarkt.”

Dennoch befürwortet Shipkevich die dringend benötigte Regulierung der Kryptowährungen, da er der Meinung ist, dass Kryptowährungen ein rein spekulatives Asset sind, das Gauner anzieht.

“Aber ich stimme zu, dass eine Regulierung notwendig ist, und ich verstehe auch, warum. Denn es gibt eine Menge Betrug und eine Menge Blödsinn.

“Aber Grayscale besitzt, glaube ich, 4% aller ausstehenden Bitcoins im Wert von Milliarden von Dollar. Es ist ein gut kapitalisiertes Unternehmen, das schon seit einigen Jahren existiert.

“OK, vielleicht gibt es sie nicht seit einem Jahrhundert, aber es gibt sie schon seit weit über einem Jahrzehnt. Ich habe nicht gehört, dass Grayscale größere Probleme hatte.

Sicherheit geht vor, wenn Sie sich für die großen Banken wie BlackRock und Fidelity entscheiden

Shipkevich ist der Meinung, dass BlackRock und Fidelity für die SEC eine sichere Sache sind, und wenn etwas schief geht, kann sie sagen: “Wir haben es Ihnen gesagt”.

“Meiner persönlichen Meinung nach hat diese Entscheidung den Weg für BlackRock und Fidelity geebnet”, bekräftigt Shipkevich.

“Beide haben schon seit längerer Zeit Anträge gestellt. Wenn ich als Börsenaufsichtsbehörde jemandem die Zulassung erteile, der keine traditionelle Bank oder institutionelle Bank ist, die es seit Jahrzehnten oder manchmal sogar Jahrhunderten gibt, und wenn ich diese erste Lizenz jemandem erteile, den es erst seit ein paar Jahren gibt, dann könnte ich das möglicherweise ohne die Versicherung der Sicherheit meines Rufes tun.

“Meiner Meinung nach beschleunigt diese Entscheidung des Gerichts in der Sache Grayscale vs. SEC den Genehmigungsprozess für BlackRock und Fidelity, weil dies der sicherere Weg ist. Und dann kann niemand mehr behaupten, dass sie die Anträge ‘willkürlich’ oder ‘willkürlich’ behandeln.”

Das soll nicht heißen, dass sie nicht den Weg einschlagen könnten, die meisten Anträge zuzulassen, sagt Shipkevich.

“Ich spiele hier nur ein bisschen dreidimensionales Schach, aber die SEC könnte sagen: ‘Oh, jetzt lassen wir eine Menge Anträge zu, und dann schauen wir mal, wer es zuerst vermasselt. Und dann haben wir die Gelegenheit, das zu tun, was wir am besten können, nämlich unsere Durchsetzungskraft spielen zu lassen.”

Obwohl der Kryptomarkt alle Gewinne, die er nach dem Sieg von Grayscale gemacht hat, wieder eingebüßt hat, sollten die Marktteilnehmer vorsichtig sein, die Situation nicht falsch zu deuten.

Die Zulassung eines Spot Bitcoin ETF steht vielleicht nicht unmittelbar bevor, aber sie könnte unvermeidlich sein.

Felix Shipkevich ist der Gründer und Leiter von Shipkevich PLLC. Er ist außerdem Sonderprofessor für Recht an seiner Alma Mater, der Maurice A. Deane School of Law an der Hofstra University. Derzeit unterrichtet er beliebte Kurse über das Geschäft und die Politik von Kryptowährungen sowie über das Recht der Unternehmensfinanzierung.

Sein demnächst erscheinendes juristisches Lehrbuch trägt den Titel: Digital Coins and Cryptocurrencies Law and Regulation