SEC Airdrops ein Krypto Rätsel in Millionhöhe
Nach der Veröffentlichung eines regulatorischen Rahmens für digitale Assets durch die U.S.Securities and Exchange Commission (SEC) sind viele enttäuscht über die mangelnde Klarheit – aber die Airdrops gehören zu den Themen, die die größte Kontroverse auslösen. Die SEC vertritt die Auffassung, dass Airdrops Wertpapiere darstellen könnten, was sie den oft rigiden Wertpapiergesetzen unterwerfen würde.
Das Framework erklärt, welche Token Wertpapiere sein könnten, durch den Howey-Test, der unter anderem bewertet, ob ein Vermögenswert für Geld gekauft wird.
"Darüber hinaus bedeutet das Fehlen einer monetären Gegenleistung für digitale Vermögenswerte, wie sie beispielsweise über einen so genannten "Air Drop" verteilt werden, nicht, dass die Investition des Geldscheins nicht befriedigt wird; daher kann ein Airdrop einen Verkauf oder Vertrieb von Wertpapieren darstellen. In einem sogenannten "Airdrop" wird ein Digital Asset an die Inhaber eines anderen Digital Asset verteilt, typischerweise zur Förderung seiner Verbreitung", heißt es in Fußnote 9 des Dokuments.
Ein Kryptowährungs-Airdrop bezieht sich auf den Prozess, durch den die Gründer eines Blockchain-Projekts ihre digitalen Token an die breitere Kryptowährungsgemeinschaft verteilen. Diese Token werden ohne jeglichen finanziellen Beitrag der Person, die sie erhält, ausgegeben.
So zielt beispielsweise Bittorent darauf ab, in den nächsten sechs Jahren fast 100 Milliarden (77 Millionen US-Dollar zum aktuellen Kurs) seiner Token abzusetzen. Außerdem kündigten Kryptowährungs-Wallet und Datenanbieter Blockchain im vergangenen November einen Airdrop von 125 Millionen US-Dollar in Stellar Lumens (XLM) mit fast einer halben Milliarde Tokens an, um die Kryptoakzeptanz zu erhöhen.
"Wenn der Empfänger eines Airdrops den Airdroppern nichts wirklich Wertvolles geboten hat, ist die Investition von Airdrops vielleicht nicht zufriedenstellend", erklärte Peter Van Valkenburgh, Forschungsdirektor amCoin Center, einem in Washington ansässigen kryptozentrierten Forschungs- und Interessenvertretungszentrum, in einem Kommentar zu dem Rahmen.
Unterdessen sagte Jake Chervinsky, ein in den USA ansässiger Wertpapieranwalt der Anwaltskanzlei Kobre & Kim, dass "bestimmte Punkte im Rahmen schmerzhaft offensichtlich sind, während andere schmerzhaft vage sind. Einige scheinen fast unmöglich zu befriedigen, und einige, meiner Meinung nach, sind absolut falsch und würden vor Gericht nie standhalten. Zum Beispiel kocht mein Blut wenn ich Fußnote 9 lese."
14/ It defies logic to say you can have "an investment of money" under Securities Act § 2a(1) without anyone investing anything of monetary value.
— Jake Chervinsky (@jchervinsky) April 4, 2019
No surprise, the SEC doesn't cite any case law to support this point. I think they could have done a much better job on airdrops.
Wie bereits berichtet, ist der Rahmen jedoch nicht rechtsverbindlich und "bietet zusätzliche Leitlinien in den Bereichen, die die Kommission oder das Personal zuvor behandelt hat". Viele betrachten dies als einen Lichtblick, der dazu führen könnte, dass Fälle wie Airdrops, die offensichtlich nicht ganz klar sind, in Zukunft mit klaren Leitlinien geklärt werden könnten, anstatt das Problem von Fall zu Fall anzugehen.
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