7 August 2021 07:41 MESZ . 4 min read

Eine alte Präsentation von Buterin bringt ungelöstes Ethereum-Problem wieder ans Licht

Eine alte Rede des Ethereum (ETH)-Mitbegründers Vitalik Buterin ist zu einer Zeit wieder aufgetaucht, in der der Chef der US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC), Gary Gensler, davor warnt, dass Initial Coin Offerings (ICOs) Wertpapiere sind.

Vitalik Buterin, co-founder of Ethereum. Source: a video screenshot, edited by Cryptonews.com

Die Cryptoversum-Bewohner haben ein altes Video von Buterin geteilt, das auf der Texas Bitcoin Conference im März 2014 aufgenommen wurde, also ein paar Monate vor dem Ethereum ICO. In dem Video erörtert Buterin, was ETH im Ethereum-Ökosystem darstellt und beschreibt es als “eine Art Reservewährung des Netzwerks”. Er erklärte jedoch auch, dass der Verkauf von ETH aus einer Reihe von Gründen verschoben werden musste, von denen einer rechtlicher Natur war:

“Aus organisatorischer Sicht ist unsere derzeitige Situation die, dass wir eine in der Schweiz registrierte Einheit haben. Und der Grund, warum wir die Schweiz als Gerichtsstand in Betracht ziehen, ist, dass die Schweiz vor allem für ihre sehr freundlichen Bankgesetze bekannt ist und es viel einfacher ist, etwas im Zusammenhang mit innovativer Finanzierung [dort] zu tun als in den Vereinigten Staaten oder sogar in Kanada.”

Er fügte hinzu, dass das Team auch Panama untersuchte, das “einige ähnliche Eigenschaften hat”, sich aber letztendlich für die Schweiz entschied, weil sie “stabiler” ist.

https://www.twitter.com/digitalassetbuy/status/1394366877053472773

Bitcoiners haben dies schnell aufgegriffen.

https://www.twitter.com/rohunvora/status/1422783963412582409?ref_src=twsrc%5Etfw

Allerdings ist das vielleicht nicht so einfach.

Andrew M. Bailey, außerordentlicher Professor am Yale-NUS College, brachte eine andere alte Aussage zurück, dieses Mal von Kryptoforscher Hasu, der in einem Blogbeitrag von 2018 schrieb:

“Während die meisten Leute nicht bezweifeln, dass der Ethereum-Vorverkauf wahrscheinlich eine Wertpapieremission war, argumentieren sie, dass er jetzt dezentral genug ist, um nicht mehr in diese Rechnung zu passen.”

Hasu zufolge werden Insider-Investitionen durch ICOs im Allgemeinen und die Struktur des Ethereum-Vorverkaufs im Besonderen begünstigt.

Another intriguing point from @hasufl in the same piece: each year of PoW is a year of wider distribution that mitigates centralization worries around ETH's massive ICO/premine. What looks like a weakness (years of delay in moving to PoS) could be a regulatory strength! pic.twitter.com/Da00aLcSs7
— Andrew M. Bailey (@resistancemoney) August 4, 2021

Hasus Artikel war eine Ergänzung zu einem anderen, der im selben Jahr von dem Anwalt Preston Byrne veröffentlicht wurde. Darin erklärte er, dass “die Frage, ob Ether und/oder Ripple tatsächlich Anlageverträge im Sinne des SEC v. W.J. Howey-Tests sind jetzt ein Thema von öffentlichem Interesse, wobei der Held der Finanzdienstleistungskultur, Gary Gensler, argumentiert, dass Ether als ein Wertpapier (richtig, ein “Investitionsvertrag”) eingestuft werden könnte, und Peter van Valkenburgh vom Coin Center argumentiert, dass dies nicht der Fall sein sollte, da ein ausreichender Grad an “Dezentralisierung” eine Kryptowährung von der Regulierung ausnehmen sollte.”

Byrne fügte hinzu, dass er in diesem Punkt mit Gensler übereinstimme, und schrieb außerdem, dass “solange wir nicht zeigen können, dass dieser Ether in den breiteren Markt verkauft wurde, […] Ethereum nicht so dezentralisiert ist, wie wir hoffen könnten.”

Dies “hat wahrscheinlich rechtliche Konsequenzen und untergräbt die “Dezentralisierungsverteidigung”, die von den Lobbyisten der Industrie gegenüber den Regulierungsbehörden vorgebracht wird.”

All diese alten Argumente wurden zu einer Zeit wieder ausgegraben, in der eine Reihe von Regulierungsbehörden und Gesetzgebern eine strengere Regulierung des Kryptosektors fordern und darauf hinarbeiten. Wie berichtet, hat Gensler kürzlich die Mitarbeiter der SEC gebeten, “eine Reihe potenzieller politischer Änderungen” zu untersuchen, wobei “mindestens sieben SEC-Initiativen” unter anderem ICOs untersuchen.

“Ich denke, der ehemalige SEC-Vorsitzende Jay Clayton hat es getroffen, als er 2018 aussagte: “In dem Maße, in dem digitale Vermögenswerte wie [Initial Coin Offerings oder ICOs] Wertpapiere sind – und ich glaube, jedes ICO, das ich gesehen habe, ist ein Wertpapier – sind wir zuständig, und unsere Bundeswertpapiergesetze gelten”, sagte Gensler in seiner Rede diese Woche und fügte hinzu, dass er mit Clayton übereinstimmt.

Auf und Zurück

Auch das Blockchain-Unternehmen Ripple wurde in dieses Gespräch miteinbezogen, da das Unternehmen und seine beiden Top-Manager seit Monaten vor Gericht gegen die SEC kämpfen, weil die Aufsichtsbehörde behauptet, dass der mit Ripple verbundene XRP-Token ein nicht registriertes Wertpapier ist.

Tatsächlich ist eines der Argumente von Ripple in diesem Fall, dass die Aufsichtsbehörde gesagt hat, dass ETH kein Wertpapier ist. Der ehemalige Leiter der Abteilung für Unternehmensfinanzierung der Behörde (2017 bis 2020), William Hinman, hielt 2018 eine berühmte Rede, in der er sagte, dass ETH und Bitcoin (BTC) keine Wertpapiere sind und somit nicht der Zuständigkeit der SEC unterliegen.

Aber die SEC sagte, dass dies im Falle von XRP nicht der Fall ist.

In der Zwischenzeit behauptete diese Woche der CEO von Ripple, Brad Garlinghouse:

“Erst vor wenigen Wochen reichte Hinman vor Gericht eine eidesstattliche Erklärung ein, in der er sagte, dass die SEC immer noch “keine Position oder Meinung” zum ETH-Status eingenommen hat… wie soll der Markt also Klarheit haben?!”

Seine Kommentare sind wiederum eine Reaktion auf die jüngste Rede von Gensler, für die Michael Arrington, Gründer von Arrington XRP Capital, TechCrunch und Crunchbase, angedeutet hat, dass er “zumindest die Klarheit über ETH zurücknehmen könnte.”

There is no doubt that Ethereum was issued in violation of US securities law.

But the entire regulatory framework is outdated. It oversees a financial system requiring a bailout every decade, creates a large unbankable population & marches towards insolvency @ huge costs to all.
— Wild Horses (@wildhorsestweet) August 4, 2021