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Grayscale Crypto Asset Management Firma gewinnt Klage gegen SEC

Die Firma Grayscale, die digitale Assets verwaltet, gewinnt den mit Spannung erwarteten Prozess gegen die Securities and Exchange Commission (SEC), weil diese den Antrag der Firma auf einen Bitcoin (BTC) ETF abgelehnt hatte.

Der U.S. Court of Appeals for the District of Columbia Circuit hat zu Gunsten von Grayscale entschieden und die SEC angewiesen, ihre frühere Ablehnung des Antrags von Grayscale aufzuheben und das Prüfungsverfahren wieder aufzunehmen.

Grayscale stützte seine Argumentation auf die Genehmigung der SEC für die Überwachung des Bitcoin-Futures-ETF und erklärte, dass das Modell auch für einen Spot-ETF eingesetzt werden kann, wodurch die Befürchtungen der Kommission hinsichtlich Marktmanipulationen ausgeräumt werden.

Donald Verrilli Jr., leitender Anwalt des Klägers, argumentierte, dass ein Spot-ETF die Anleger schützen würde, die sich auf die Aufsicht der Chicago Mercantile Exchange (CME) über den Markt verlassen.

Auf der anderen Seite behauptete die SEC, dass Grayscale Investments keine Daten zur Verfügung stehen, um das Ausmaß der CME-Futures-Überwachung der Spotmärkte zu bestimmen.

In der Stellungnahme des Richters wird auch darauf hingewiesen, dass die SEC es versäumt hat, zwischen beiden Produkten zu unterscheiden.

"... Wir stimmen zu. Die Ablehnung des Antrags von Grayscale war willkürlich und willkürlich, weil die Kommission es versäumt hat, ihre unterschiedliche Behandlung ähnlicher Produkte zu erklären. Wir geben daher der Petition von Grayscale statt, die Anordnung aufzuheben."

Im Oktober 2021 beantragte Grayscale Investment die Umwandlung seines GBTC-Fonds in einen ETF. Dieser Antrag wurde von der SEC abgelehnt, da die Kommission Bedenken wegen Marktmanipulation äußerte.

Grayscale legte gegen die Entscheidung der SEC Berufung ein und forderte das Gericht auf, die Anordnung endgültig zu überprüfen.

Im Vorfeld dieser Entscheidung gab es in der Community Spekulationen über das mögliche Ergebnis. Während die Befürworter von BTC-ETFs einen möglichen Sieg als Katalysator für neue Marktliquidität und steigende Preise sahen, meinten andere, dass die SEC trotz des Sieges von Grayscale immer noch das Recht hat, in Berufung zu gehen.

Grayscale Investment äußerte sich optimistisch über den Status seines anhängigen Rechtsstreits mit der SEC, als es am 17. August Pläne zur Erweiterung des ETF-Teams bekannt gab.

Zu den beiden Schlüsselpositionen gehören ein Produktspezialist und ein Senior Associate, die "zur Entwicklung von Ideen für Anlageprodukte beitragen und mit dem ETF-Team an deren Umsetzung arbeiten."

Wie geht es weiter?

Ein Sieg von Grayscale wird als wichtiger Indikator für den Aufschwung nach den institutionellen Investitionen in Bitcoin in diesem Jahr gesehen.

Im Juni beantragte der Vermögensverwalter BlackRock einen Bitcoin-ETF vor Ort und öffnete damit die Tür für mehrere Anträge von großen Firmen wie Fidelity Investments, Valkyrie und Wisdom Tree.

Diese Anträge und andere Entwicklungen an der Wall Street trieben den Bitcoin-Kurs auf über 31.000 $. Viele Bullen sagten nur wenige Stunden nach dem Sieg von Grayscale über die SEC einen höheren Kurs voraus.  

Die SEC hat 45 Tage Zeit, um vor der Vollstreckung des Urteils Berufung beim Obersten Gerichtshof der USA einzulegen oder eine Überprüfung durch ein Gremium en banc durchzuführen.

Wenn die SEC keine Berufung einlegt, was viele für unwahrscheinlich halten, wird sie den Antrag prüfen und kann ihn entweder annehmen oder aus anderen Gründen ablehnen, muss aber Erklärungen zur Unterscheidung zwischen dem Spot-ETF und dem Futures-ETF an der CME liefern.

Auch wenn der Sieg von Grayscale nicht automatisch eine mögliche Genehmigung für anhängige ETF-Anträge bedeutet, so ist er doch ein Schritt in die richtige Richtung, da die Branche mit turbulenten Märkten und einer strengen Regulierungspolitik konfrontiert ist.