14 Januar 2021 · 3 min read

Dies ist das größte Risiko für den Krypto-Markt nach Pantera Capital CIO

Leveraged Trading ist das größte Risiko für den Krypto-Markt in Bezug auf das, was dazu führen könnte, dass "etwas auf der Strecke bleibt", so Joey Krug, Co-Chief Investment Officer (CIO) bei der in den USA ansässigen großen Krypto-Investmentgesellschaft Pantera Capital.

Source: Adobe/Olivier Le Moal

Er sprach gestern während der Telefonkonferenz von Pantera Capital.

Laut Krug, werden einige Leute selbstgefällig, wenn sie erkennen, dass Krypto hier ist, um zu bleiben. Als Ergebnis, investieren sie und denken, es kann nicht so weit nach unten gehen, da Institutionen kaufen und den Tag retten werden. Aber wenn die Gebote ausbleiben, wird der Preis nach unten fahren.

Während des Marktabsturzes am 10. und 11. Januar wurden nach Angaben von bybt.com Long-Positionen im Wert von mehr als 3 Mrd. USD aufgelöst. Zum Vergleich: Am 12. Januar wurden sowohl Short- als auch Long-Positionen im Wert von über 200 Mio. USD liquidiert.

Source: bybt.com

Wie berichtet argumentierte Krypto-Forscher und Analyst Willy Woo, dass "im Gegensatz zu früheren Abstürzen in den letzten 2 Jahren, wo over-leveraged Märkte zu Trader Händler Liquidation führten, begann diese bei Spot-Märkten, wurde dann durch eine einzige Börse, die teilweise ausgefallen ist, stark verstärkt, aber nicht zum Wohle des Ökosystems abgeschalten."

Leveraged Trading bezieht sich darauf, dass man sich Geld leiht, um eine größere Position eingehen zu können, als es mit dem vorhandenen Kapital möglich wäre, um so potenziell einen höheren Gewinn zu erzielen. Während der Margin-Handel es Händlern jedoch ermöglicht, ihre Renditen zu steigern, kann er auch zu erhöhten Verlusten und Liquidationen führen, weshalb erfahrene Händler Neulingen eher raten, sich vom Leveraged Trading fernzuhalten.

Was Pantera Capital selbst betrifft, so nahm die Firma einige Risiken vom Tisch, als das Verhältnis von Marktwert zu realisiertem Wert (MVRV) vor ein paar Tagen auf den höchsten Stand seit 2017 stieg. Der Indikator zeigt, wie viel nicht realisierte Gewinne Bitcoin (BTC) Inhaber auf sitzen. Wenn diese Kennzahl hoch wird, bedeutet das, dass der Markt überhitzt ist, und wenn er anfängt zu sinken, verkaufen die Leute, um Gewinne aus Panik oder Angst einzuschließen, erklärte Krug auf dem Anruf.

Laut Krug war der jüngste Absturz ein gesundes Ergebnis für diesen Bereich, da die Leute einige Gewinne realisierten und der Markt in einer Konsolidierungsphase ein wenig zurückging.

Jetzt, so der CIO, ist der Markt in einer guten Position für die nächste Etappe nach oben und es ist seine Ansicht, dass die Rallye weitergehen wird.

Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird BTC bei 35.805 USD gehandelt und ist um fast 3% an einem Tag und weniger als 1% in einer Woche gestiegen. Er erholte sich um 86% in einem Monat.

Fokus auf BTC und ETH

In der Zwischenzeit, während der gestrigen Telefonkonferenz, beschrieb Pantera Capital CEO Dan Morehead das globale Makroumfeld als "außerhalb der Charts" und verwies auf das beispiellose Tempo, mit dem die Vereinigten Staaten jeden Monat Geld drucken und "es wie verrückt pushen".

Als Ergebnis, die beiden wichtigsten Kryptoassets - BTC und Ethereum (ETH) - sind gestiegen, was zeigt, dass "diese Rallye um Bitcoin und Ethereum konsolidiert hat," laut Pantera.

BTC’s und ETH’ Anteil an der gesamten Marktkapitalisierung:

Source: coinpaprika.com

Krug merkte auch an, dass institutionelle Investoren in erster Linie auf Bitcoin und Ethereum schärfen und außerhalb dieser beiden Vermögenswerte gibt es nicht sehr viel institutionelles Interesse. Er watete auch in dezentralen Finanzen (DeFi), sagen, dass diese Token sind immer "gepusht" indirekt durch BTC und ETH. Der CIO merkte auch an, dass es nicht dieser Zyklus sein wird, wenn Institutionen DeFi-Protokolle kaufen, und fügte hinzu, dass es wahrscheinlich der nächste Zyklus oder der übernächste sein wird.

Eine weitere große Entwicklung war der Aufstieg der digitalen Zentralbankwährungen (CBDCs), ein Trend, der von China angeführt wurde, das laut Morehead "einen sehr großen Vorsprung vor der Welt hat." Und während sie nicht direkt Auswirkungen auf den Preis von Token, die nicht an Fiat-Geld wie Stablecoins gekoppelt sind, werden sie immer noch "Milliarden von Menschen" auf den Markt einführen, einschließlich derjenigen ohne Bankkonto, aber mit Smartphones, sagte Morehead.