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Können wir Krypto-Börsen und ihren Coins trauen?

Von Simon Chandler
  • Die Kryptowährungsgemeinschaft muss wohl wachsam sein gegenüber der möglichen Gefahr der Manipulation.
  • Praktische und regulatorische Bedenken würden verhindern, dass die meisten Börsen mit einem vagen Wunsch, die Bücher zu manipulieren, damit durchkommen
Können wir Krypto-Börsen und ihren Coins trauen? 101
Source: iStock/Laurence Dutton

Kryptobörsen kommen auf große Ideen. Die größten unter ihnen sind kaum damit zufrieden, nur den Handel zwischen Investoren zu erleichtern und die größten von ihnen verzweigen sich, um ihre eigenen Blockchains, ihre eigenen Token und ihre eigenen Ökosysteme zu lancieren.

Zumindest das hat Binance in den letzten Monaten und Jahren getan, nachdem sie bereits 2017 Binance Coin eingeführt hatte, und auch im April eine eigene Blockchain, sowie eine eigene Non Custodial Exchange gestartet hat. Und es scheint, dass andere Börsen auch auf dem Laufenden sind, da Huobi kürzlich angekündigt hat, dass sie an einer eigenen Blockchain arbeitet, nachdem sie bereits 2018 den Huobi Token auf den Markt gebracht hat.

Eine solche Expansion ist insofern zu begrüßen, als sie ein Zeichen für eine gesunde, expandierende Industrie ist. Es wirft jedoch auch heikle Fragen auf, wie z.B. ob wir darauf vertrauen können, dass ein Handel mit den Token eines anderen fair ist oder ob wir darauf vertrauen können, dass die Börse die Märkte nicht für seine eigenen Token manipuliert.

Manipulation ist einfach, aber schwierig

Das Vergessen von Gebühren und anderen Komplikationen, die Manipulation des Marktes für eine Kryptowährung ist für größere Spieler wie Börsen überraschend einfach, wie Cryptonews.com vom Krypto-Händler Samuel Leach erklärt bekommt.

"Wenn Sie den Preis einer Coin manipulieren wollen, können Sie einfach den Handel mit jeder beliebigen Münze waschen, aber es wäre nicht in Ihrem besten Interesse", sagt er. "Die Gebühren an den meisten Börsen liegen bei etwa 0,1%, also würden Sie Ihren Stack ziemlich schnell schwinden lassen."

Leach fügt jedoch hinzu, dass es für eine Börse einfach wäre, die Märkte auf ihrer eigenen Plattform zu manipulieren, da es "keine Strafe für den Handel mit großen Volumina gibt, wenn man der Eigentümer ist".

Dies sollte beruhigend sein, wenn Sie Binance sind, weil im Moment seine Binance Coin (BNB) nicht auf Huobi gelistet ist (und umgekehrt für Huobi Token), das einen eigenen Token hat und theoretisch seinen Rivalen untergraben wollen könnte.

"Börsen, die Märkte für Token anderer Börsen manipulieren, würden sie Geld kosten", rät Eric Lamison-White, CEO von Pareto Network, zu Cryptonews.com. "Da Börsen-Token zwischen vielen Märkten auf der ganzen Welt gehandelt werden, hätte eine Börse, die versucht, einen Preis zu manipulieren, erhebliche Kosten und eine begrenzte Wirksamkeit. Wenn sie wollen, wären sie nur unter vielen anderen Marktteilnehmern, die ihre eigene Meinung äußern."

Mehr Schwierigkeiten

Trotz der praktischen Schwierigkeiten, sich in den Markt für das Token eines Konkurrenten einzumischen, stimmt Lamison-White zu, dass Interessenkonflikte sicherlich entstehen, wenn eine Börse ihr eigenes Krypto startet. "Ja, es gibt inhärente Interessenkonflikte, die die Versuchung für eine Börse aufkommen lassen, ihr eigenes Token zu pumpen und das kann bei einigen Börsen und einigen Emittenten irgendwann passieren."

Selbst mit diesem Zugeständnis betont er, dass praktische und regulatorische Bedenken verhindern würden, dass die meisten Börsen tatsächlich den vagen Wunsch verspüren, die Bücher zu manipulieren.

"Die Börsen sind sich meist der regulatorischen Nuancen ihres eigenen Tokens bewusst und sie wissen, dass eine Manipulation der Preisgestaltung die Regulierungsbehörden dazu bewegen würde, ihr Vermögen unter ein ungünstiges Regulierungssystem zu stellen", erklärt er.

Abgesehen von diesen Schwierigkeiten stellen andere Händler fest, dass im Allgemeinen erhebliche Manipulationen am Kryptowährungsmarkt stattfinden, was bedeuten könnte, dass ein kleiner Prozentsatz der Börsen auch an der Handlung beteiligt sein könnte.

"CoinMarketCap übt einen signifikanten Einfluss auf den Kryptowährungsmarkt aus und motiviert die Börsen, ihr gemeldetes Handelsvolumen zu erhöhen", sagt Samuel Leach. "CoinMarketCap ordnet die Börsen nach gemeldeten und bereinigten Volumina ein, um die Börsen, die entschlossen sind, sie zu fälschen, zu stoppen. Dennoch bleibt das gefälschte Volumen ein großes Problem. Einige haben die Behauptung von Bitwise bestritten, dass die wahre Größe der Krypto-Wirtschaft nur 1/20 ihrer gemeldeten Gesamtmenge beträgt. Es ist jedoch offensichtlich, dass der Betrag der Kryptowährung, der täglich beim Handwechsel gutgeschrieben wird, deutlich überbewertet wurde."

Sicherstellung der Integrität

Mit Bitbox, BTCC, CoinMex, DragonEx und anderen Börsen, die bereits eigene Token eingeführt haben, muss die Kryptowährungs-Community wohl wachsam sein, wenn es um die mögliche Gefahr von Manipulation geht. Und Eric Lamison-White glaubt zum einen, dass eine solche Wachsamkeit in Reichweite wäre, wenn die Branche eine stärkere Standardisierung und Überwachung des Handels anstreben würde.

"Der erste Schritt ist die Definition von Verhalten und Absicht der Marktteilnehmer und ihrer Aufträge", sagt er.

"Die Börsen selbst können Warnmeldungen an die Märkte senden, wenn sie denken, dass die Tiefe des Marktes nicht korrekt ist. Sie haben viele Kriterien für Einzahlungen, Benutzerauthentifizierung und Auszahlungen, aber im Grunde genommen keine Überwachung des Handelsverhaltens selbst. Die Börsen haben eine gebrochene Provisionsstruktur, in der sie sich von den fälligen US-Aktien leihen könnten, um Makler- und Liquiditätsrabatte zu erhalten."

Andere sehen dezentrale Börsen und dezentrale Systeme als Mittel, um das Risiko von Manipulationen zu reduzieren. "Ich denke, die dezentralen Börsen beheben dieses Problem", sagt Humayun Sheikh, der CEO von Fetch.AI. "Wenn ein interchain Betrieb möglich ist und das Market Making in einem Smart Contract on Chain durchgeführt wird, kann das Problem effizienter gelöst werden."

Aber auch ohne solche Verbesserungen würden viele argumentieren, dass sich die Dinge bereits verbessern und dass viele Börsen tatsächlich ziemlich genau sind.

"Die allgemeine öffentliche Wahrnehmung der Bitcoin- und Kryptomärkte entspricht nicht den Fakten und der Realität", sagt Samuel Leach. "Darüber hinaus brauchen Krypto-Börsen BitLicenses in einem Staat wie New York, was bedeutet, dass sie eine noch größere Anzahl von Verpflichtungen haben. Dies deutet darauf hin, dass die "authentischen Krypto-Börsen" über Protokolle verfügen, um jegliche Art von unethischem Verhalten oder illegalen Aktivitäten zu vermeiden."

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